Gas an der TTF im Februar 2024 so günstig wie seit Mai 2021 nicht mehr. Was bedeutet das für Biomethan?

Der Durchschnittspreis der TTF-Kontrakte mit der nächstliegenden Lieferung betrug im Februar 2024 25,76 €/MWh, was das niedrigste Niveau seit Mai 2021 und ca. 51 % weniger als ein Jahr zuvor war. Für den Biomethanmarkt ist das eine deutliche Erinnerung daran, dass seine Wirtschaftlichkeit nicht nur vom Erdgaspreis abhängt, sondern auch von Fördermechanismen und den Preisen für Herkunftsnachweise.

Was geschehen ist

Nach dem Preisschock von 2022 beruhigte sich der europäische Gasmarkt. Im Februar 2024 fielen die Preise unter 26 €/MWh, und nach einem Teil der Berichte lag der Benchmark zeitweise unter 25 €/MWh. Laut Daten von Gas Infrastructure Europe betrug der Füllstand der Speicher am 21. Februar 2024 etwa 64,7 %, während der Fünfjahresdurchschnitt für diesen Tag der Saison bei ca. 48 % liegt. Ein milder Winter, ein großes LNG-Angebot und hohe Vorräte dämpften die Nachfrage nach Gaseinkäufen.

Was das für Biomethan bedeutet

Biomethan ist heute in den meisten Staaten teurer als Erdgas. Die Differenz decken:

• Zuschüsse oder Differenzverträge (z. B. in Frankreich, Dänemark, Italien),
• Investitionszuschüsse,
• der Markt für Herkunftsnachweise und Nachhaltigkeitszertifikate,
• EE-Verpflichtungen im Verkehr, in der Industrie und bei der Wärme.

Der Rückgang des Gaspreises erhöht in Systemen auf Basis von Differenzverträgen die erforderliche Höhe der Zuschüsse, weil die Differenz zwischen dem Referenzpreis und dem Marktpreis wächst. In prämienbasierten Systemen zeigt er zudem, dass der Erlös allein aus dem Gas nicht ausreicht, um die Betriebskosten zu decken und den Kredit zu bedienen.

Bedeutung für die Branche in Polen

Polnische Biomethaninvestoren, etwa Betreiber von Biogasanlagen, die eine Aufbereitung erwägen, betrachteten den Markt 2024 aus zwei Perspektiven. Erstens erschwerte billiges Gas die Begründung von Investitionen ohne Betriebsförderung, und ein solches System für größere Anlagen gab es in Polen noch nicht. Zweitens gewann die Preisstabilität langfristiger Verträge mit Industrieabnehmern und Verkehrsbetreibern an Bedeutung.

Ausblick

Die Gaspreise bleiben volatil, und die Planbarkeit ergibt sich aus der Architektur der Förderung und nicht aus den Börsennotierungen. Für einen Leser, der ein Biomethanprojekt bewertet, ist eine Regel nützlich: Das Finanzmodell sollte in einem Szenario funktionieren, in dem Erdgas 25–30 €/MWh kostet, und nicht nur im Krisenszenario.

Wie man bei niedrigem Gaspreis plant

Für Biomethanprojekte sind langfristige Verträge über den Verkauf von Biomethan an Industrieabnehmer oder Verkehrsbetreiber wichtig, in denen der Preis eine „grüne Prämie“ enthält, sowie vereinbarte Regeln für die Abrechnung der Herkunftsnachweise. Der TTF-Preis ändert sich von Tag zu Tag, während der Wert der Nachweise und der Zuschüsse durch Regulierung und die Nachfrage nach erneuerbaren Kraftstoffen geprägt wird. Daher sollte die Sensitivitätsanalyse beide Faktoren gleichzeitig berücksichtigen.

Zusätzlicher Kontext

Es ist hinzuzufügen, dass sich die Preise am Großhandelsmarkt (TTF) von den Preisen unterscheiden, die Endkunden zahlen, bei denen Netzentgelte und Steuern einen erheblichen Teil ausmachen. Aus diesem Grund schlägt sich ein Rückgang der Notierungen nicht linear in den Rechnungen nieder, und Kostenvergleiche von Biomethan mit Erdgas sind stets auf derselben Abrechnungsbasis vorzunehmen.