Gas an der Börse TTF mit historischem Rekord. Was bedeuten Rekordpreise für Biogas?

Am 7. März 2022 erreichten die Gaspreise an der niederländischen Börse TTF, dem europäischen Referenzpunkt, ein Rekordniveau: Im Handelsverlauf überschritt der Front-Month-Kontrakt 300 Euro pro MWh, also ein Mehrfaches des Niveaus vom Herbst 2021, als die Preise bereits extrem zu sein schienen. Verantwortlich für den Sprung waren die Sorge vor einer Unterbrechung der Lieferungen aus Russland und die Sanktionen gegen die russische Wirtschaft. Für die Biogasbranche ist das zugleich eine Chance (teureres fossiles Gas) und ein Risiko (teurerer Dünger, Stahl, Energie).

Was sich ändert

Gas an der TTF bestimmt weitgehend die Großhandelspreise in ganz Europa. Rekordnotierungen schlagen sich rasch in den Kosten für Strom, Wärme und die Industrieproduktion nieder sowie in den Preisen für Stickstoffdünger, bei deren Herstellung große Mengen Gas verbraucht werden. Der Markt reagiert nicht auf einen physischen Gasmangel, sondern auf das Risiko eines Mangels: Europa muss die Speicher vor dem nächsten Winter auffüllen, und es gibt nur eine begrenzte Zahl alternativer Quellen zu den russischen Lieferungen – LNG, Gasleitungen aus Norwegen und Nordafrika.

Zu beachten ist, dass die Preise in langfristigen Verträgen über Gaslieferungen nach Polen nicht immer unmittelbar die Börsennotierungen widerspiegeln. Die Rekordniveaus betreffen vor allem den Börsenhandel und Abnehmer, die Gas zu Marktpreisen kaufen.

Bedeutung für die Branche in Polen

Für landwirtschaftliche Biogasanlagen, die Strom und Wärme verkaufen, erhöht der Anstieg der Gaspreise die Energiepreise, ändert aber nicht automatisch die Verkaufsbedingungen in den bestehenden Fördersystemen. Bei Biomethan – einem Kraftstoff, der Netzgas ersetzen kann – verbessert das teurere fossile Gas die Wirtschaftlichkeit der Projekte. Ein zusätzlicher Vorteil ist der Wert des Gärrests als Dünger: Die Preise für Mineraldünger steigen mit dem Gas, und der Gärrest wird für Landwirte zu einem attraktiven Ersatz für einen Teil der Gaben.

Auf der anderen Seite der Bilanz stehen die Investitionskosten: Stahl, Geräte, Installationen und Energie werden teurer, und die Inflation treibt die Zinssätze nach oben. Bei der Planung neuer Anlagen müssen daher die Preisvolatilität und die Lieferfristen berücksichtigt werden.

Wie man Börsenrekorde liest

Die TTF-Notierungen sind ein Indikator für die Marktstimmung und die Kosten der Bevorratung, nicht der Preis, den jeder Abnehmer zahlt. Die Schwankungen innerhalb einer Handelssitzung sind mitunter sehr groß, und der Terminmarkt reagiert auf jede politische Nachricht. Für einen Biogasinvestor ist wichtiger als ein Tagesrekord der Durchschnittspreis über einen Horizont von mehreren Jahren sowie die Regelungen der Verträge über die Abnahme von Biomethan oder Energie. Ein vernünftiger Ansatz ist es, Erlöse durch langfristige Verträge abzusichern, statt das Finanzmodell auf kurzzeitige Spitzen zu stützen.

Ausblick

Die Gaspreise bleiben stark von geopolitischen Ereignissen beeinflusst, und die Europäische Kommission kündigte für den 8. März ein Maßnahmenpaket zur Verringerung der Abhängigkeit von Russland an. Für Biogasanlagen wird entscheidend sein, ob sich die Krise in dauerhaften Änderungen der Politik niederschlägt: ein Ziel für Biomethan, ein vereinfachter Netzanschluss und stabile Förderung.