TTF-gas in februari 2024 goedkoopst sinds mei 2021. Wat betekent dit voor biomethaan?

De gemiddelde prijs van TTF-contracten met de dichtstbijzijnde levering bedroeg in februari 2024 25,76 €/MWh. Dit was het laagste niveau sinds mei 2021 en ongeveer 51% lager dan een jaar eerder. Voor de biomethaanmarkt is dit een duidelijke herinnering dat de rendabiliteit niet alleen afhankelijk is van de prijs van aardgas, maar ook van ondersteuningsmechanismen en de prijzen van garanties van oorsprong.

Wat is er gebeurd

Na de prijsschok van 2022 is de Europese gasmarkt tot rust gekomen. In februari 2024 daalden de prijzen tot onder de 26 €/MWh, en volgens sommige rapporten zakte de benchmark zelfs tijdelijk onder de 25 €/MWh. Volgens gegevens van Gas Infrastructure Europe bedroeg de vulgraad van de opslagfaciliteiten op 21 februari 2024 ongeveer 64,7%, terwijl het vijfjarig gemiddelde voor deze dag in het seizoen rond de 48% ligt. Een milde winter, een groot aanbod van LNG en hoge voorraden beperkten de vraag naar gasinkopen.

Wat betekent dit voor biomethaan

Biomethaan is vandaag de dag in de meeste landen duurder dan aardgas. Het verschil wordt gedekt door:

• subsidies of contracts for difference (bijv. in Frankrijk, Denemarken, Italië),
• investeringssubsidies,
• de markt voor garanties van oorsprong en certificaten voor duurzame ontwikkeling,
• verplichtingen voor hernieuwbare energie in transport, industrie en verwarming.

De daling van de gasprijs verhoogt de benodigde hoogte van de subsidies in systemen die gebaseerd zijn op contracts for difference, omdat het verschil tussen de referentieprijs en de marktprijs groter wordt. In systemen die gebaseerd zijn op premies wordt duidelijk dat de opbrengst uit het gas alleen niet voldoende is om de exploitatiekosten en de aflossing van leningen te dekken.

Betekenis voor de sector in Polen

Poolse investeerders in biomethaan, zoals exploitanten van biogasinstallaties die opwerking overwegen, bekeken de markt in 2024 vanuit twee perspectieven. Ten eerste maakte goedkoop gas het moeilijker om investeringen te rechtvaardigen zonder operationele ondersteuning, aangezien een dergelijk systeem voor grotere installaties in Polen nog niet bestond. Ten tweede won de stabiliteit van de prijzen van langetermijncontracten met industriële afnemers en transportexploitanten aan belang.

Wat nu

De gasprijzen blijven volatiel, en de voorspelbaarheid komt voort uit de architectuur van de ondersteuning, niet uit de beursnoteringen. Voor u als lezer die een biomethaanproject evalueert, is de volgende regel nuttig: het financiële model moet werken in een scenario waarin aardgas 25–30 €/MWh kost, en niet alleen in een crisisscenario.

Hoe te plannen bij een lage gasprijs

Voor biomethaanprojecten zijn langetermijnverkoopovereenkomsten voor biomethaan met industriële afnemers of transportexploitanten van belang, waarbij de prijs een "groene premie" omvat en de voorwaarden voor de verrekening van garanties van oorsprong zijn overeengekomen. De TTF-prijs verandert dagelijks, terwijl de waarde van garanties en subsidies wordt bepaald door regelgeving en de vraag naar hernieuwbare brandstoffen. Daarom moet een gevoeligheidsanalyse beide factoren tegelijkertijd in aanmerking nemen.

Aanvullende context

Het is goed om te weten dat de prijzen op de groothandelsmarkt (TTF) verschillen van de prijzen die eindafnemers betalen, waarin een aanzienlijk deel bestaat uit netwerkkosten en belastingen. Daarom vertaalt de daling van de noteringen zich niet lineair naar de rekeningen, en moeten vergelijkingen van de kosten van biomethaan met aardgas altijd op dezelfde verrekeningsbasis worden gemaakt.