Le gaz TTF en février 2024 au plus bas depuis mai 2021 : quelles conséquences pour le biométhane ?

Le prix moyen des contrats TTF à livraison immédiate s'est établi en février 2024 à 25,76 €/MWh, soit le niveau le plus bas depuis mai 2021 et environ 51 % inférieur à celui de l'année précédente. Pour le marché du biométhane, cela rappelle clairement que sa rentabilité ne dépend pas uniquement du prix du gaz naturel, mais aussi des mécanismes de soutien et des prix des garanties d'origine.

Ce qui s'est passé

Après le choc des prix de 2022, le marché européen du gaz s'est apaisé. En février 2024, les prix sont tombés en dessous de 26 €/MWh, et selon certaines sources, le benchmark est même brièvement passé sous la barre des 25 €/MWh. Selon les données de Gas Infrastructure Europe, le taux de remplissage des stockages s'élevait à environ 64,7 % le 21 février 2024, alors que la moyenne quinquennale pour cette période de l'année est d'environ 48 %. Un hiver clément, une offre abondante de GNL et des stocks élevés ont limité la demande d'achat de gaz.

Ce que cela signifie pour le biométhane

Aujourd'hui, dans la plupart des pays, le biométhane est plus cher que le gaz naturel. Cet écart est comblé par :

• des subventions ou des contrats pour différence (par exemple en France, au Danemark, en Italie),
• des aides à l'investissement,
• le marché des garanties d'origine et des certificats de durabilité,
• les obligations d'énergies renouvelables dans les transports, l'industrie et le chauffage.

La baisse du prix du gaz augmente le niveau de subvention nécessaire dans les systèmes basés sur des contrats pour différence, car l'écart entre le prix de référence et le prix du marché s'accroît. Dans les systèmes basés sur une prime, cela révèle également que les revenus issus du gaz seul ne suffisent pas à couvrir les coûts d'exploitation et le remboursement des crédits.

Implications pour le secteur en Pologne

Les investisseurs polonais dans le biométhane, tels que les exploitants d'unités de méthanisation envisageant l'épuration, ont observé le marché en 2024 sous deux angles. Premièrement, le gaz bon marché rendait difficile la justification des investissements sans soutien opérationnel, un système qui n'existait pas encore en Pologne pour les installations de plus grande envergure. Deuxièmement, la stabilité des prix des contrats à long terme avec les clients industriels et les opérateurs de transport prenait de l'importance.

Perspectives

Les prix du gaz restent volatils, et la prévisibilité découle de l'architecture des mécanismes de soutien, et non des cotations boursières. Pour le lecteur évaluant un projet de biométhane, une règle s'avère utile : le modèle financier doit fonctionner dans un scénario où le gaz naturel coûte entre 25 et 30 €/MWh, et non uniquement dans un scénario de crise.

Comment planifier face à un prix bas du gaz

Pour les projets de biométhane, les contrats de vente à long terme avec des clients industriels ou des opérateurs de transport sont essentiels. Ces contrats doivent inclure une « prime verte » et des modalités convenues pour la valorisation des garanties d'origine. Le prix TTF évolue quotidiennement, tandis que la valeur des garanties et des subventions est déterminée par les réglementations et la demande en carburants renouvelables. Par conséquent, l'analyse de sensibilité doit prendre en compte ces deux facteurs simultanément.

Contexte supplémentaire

Il est important de noter que les prix sur le marché de gros (TTF) diffèrent des prix payés par les consommateurs finaux, dans lesquels une part significative est constituée des frais de réseau et des taxes. Pour cette raison, la baisse des cotations ne se répercute pas linéairement sur les factures, et les comparaisons des coûts du biométhane avec ceux du gaz naturel doivent toujours être effectuées sur la même base de calcul.