BP schließt Übernahme von Archaea Energy für 4,1 Mrd. USD ab – einer der größten RNG-Akteure in den USA

Der Konzern BP teilte am 28. Dezember 2022 den Abschluss der Übernahme von Archaea Energy mit – einem US-amerikanischen Produzenten von erneuerbarem Erdgas (RNG) und von Energie aus Deponiegas. Der Wert der Transaktion wurde auf 4,1 Mrd. USD beziffert, was den Preis von 26 USD je Aktie und etwa 800 Mio. USD Nettoverschuldung umfasst. Die Transaktion wurde im Oktober 2022 angekündigt, und die Aktionäre von Archaea genehmigten sie am 13. Dezember.

Was BP gekauft hat

Laut Waste Dive wurde Archaea im September 2021 durch die Fusion mit Aria Energy, durchgeführt von einer Gesellschaft vom Typ SPAC, zu einem börsennotierten Unternehmen und wurde rasch zu einem führenden Entwickler von RNG-Projekten aus Deponiegas in den USA. Das Unternehmen spezialisierte sich auf den Erwerb und die Modernisierung bestehender Deponiegassysteme und deren Erweiterung um die Aufbereitung zu Biomethan. Dave Lawler, Präsident von BP America, kündigte an, BP sehe eine „enorme Chance“ für den Ausbau seines Bioenergiegeschäfts durch die vollständige Einbindung von Archaea.

Warum RNG aus Deponiegas attraktiv ist

In den USA kann als Kraftstoff für den Verkehr verkauftes RNG wertvolle regulatorische Instrumente erzeugen: RIN-Einheiten im Rahmen des bundesstaatlichen Renewable Fuel Standard sowie Gutschriften in einzelstaatlichen Systemen für emissionsarme Kraftstoffe, wie dem kalifornischen LCFS. Deponiegas ist dabei eine bequeme Quelle – die Deponien existieren bereits, verfügen über ein Entgasungsnetz, und die Gasabnehmer sind dank der ausgebauten Gasinfrastruktur verfügbar.

Warum Konzerne Portfolios kaufen, statt von Grund auf zu bauen

Der Bau einer RNG-Anlage von Grund auf erfordert die Einholung von Genehmigungen, Verträge mit dem Deponieeigentümer, den Netzanschluss und Kapital für die Aufbereitung von Biogas. Die Übernahme eines Unternehmens mit in Betrieb befindlichen Anlagen verkürzt diese Kette: Gasmengen und Erlöse entstehen sofort, und der Ausbau bestehender Systeme (Erhöhung der Gasentnahme, Hinzufügen einer Aufbereitungslinie) ist mitunter günstiger als neue Projekte.

Marktbedeutung

Die Transaktion war in dieser Zeit eine der größten im Biogassektor und zeigte, dass große Mineralölkonzerne RNG als wachsendes Segment ihres emissionsarmen Portfolios betrachten. Zugleich kann die Konsolidierung um einige große Akteure die Marktdynamik für kleinere Entwickler verändern, insbesondere bei Verhandlungen über den Zugang zu Deponien und Einspeisepunkten.

Was das für Polen und Europa bedeutet

In Europa ist der Biomethanmarkt stärker fragmentiert und beruht auf Herkunftsnachweisen und nationalen Fördermechanismen. Das amerikanische Beispiel zeigt jedoch die Richtung, in die auch Öl- und Gaskonzerne in der EU gehen könnten: die Übernahme fertiger Portfolios bestehender Anlagen statt eines Neubaus von Grund auf.