Japón: GX-ETS – comercio obligatorio de emisiones desde el año fiscal 2026, corredor de precios de 1700–4300 yenes

El sistema japonés de comercio de derechos de emisión GX-ETS (Green Transformation Emissions Trading System) es un sistema obligatorio de tipo cap-and-trade, similar al ETS de la Unión Europea. Según el bufete Anderson Mori & Tomotsune, la Ley de Promoción de la Transformación Fluida hacia una Economía Baja en Emisiones y Orientada al Crecimiento (GX Promotion Act) fue modificada el 28 de mayo de 2025, y el GX-ETS debía ponerse en marcha el 1 de abril de 2026. Transatlantic Law confirma que el sistema comenzó su funcionamiento pleno el 1 de abril de 2026, pasando de la liga voluntaria GX League a un régimen jurídicamente vinculante. Sin embargo, el año fiscal 2026 es un año preparatorio: las empresas miden y reportan emisiones, mientras las autoridades finalizan las normas del mercado. Se ha programado el inicio del comercio de derechos para el otoño de 2027.

A quién afecta

La participación es obligatoria para las entidades denominadas Large Emitters, cuyas emisiones directas medias anuales de CO₂ (Scope 1) en los últimos tres años ascienden al menos a 100 000 t (art. 33 de la ley modificada). El Gobierno estima que esto afectará a unas 300–400 empresas, entre ellas Nippon Steel, Toyota Motor y JERA, responsables de casi el 60 % de las emisiones de gases de efecto invernadero de Japón. Transatlantic Law señala que el sistema cubre, por ahora, las emisiones directas, pero no las indirectas (Scope 2) ni las de la cadena de suministro (Scope 3).

Asignación de derechos

El Ministerio de Economía, Comercio e Industria asigna gratuitamente los derechos a los Large Emitters, conforme a una política de asignación que tiene en cuenta las especificidades sectoriales (art. 34). Según AMT, se aplican dos métodos: benchmarks sectoriales (donde es necesario considerar las particularidades de los sectores intensivos en energía) y el denominado grandfathering, es decir, basarse en las emisiones históricas de la empresa, permitido en aquellos casos en los que es difícil establecer benchmarks. En las asignaciones se consideran las acciones previas de reducción, el riesgo de deslocalización de la producción (derechos adicionales para productores de bienes comercializables), las inversiones en I+D en el ámbito GX y los cambios en el nivel de actividad (ajuste en un rango de ±7,5 %). Los proyectos de reglamentos de ejecución y la política de asignación se publicaron para consulta el 16 de enero de 2026.

Comercio y corredor de precios

Los derechos pueden negociarse en un mercado administrado por la agencia GX (GX Accelerating Agency, arts. 38, 77, 111). Las empresas que superen su asignación deben comprar derechos o pagar una «tasa de compensación» por los derechos no amortizados, calculada como el volumen de derechos no amortizados × precio de referencia máximo × 1,1 (art. 41). METI estableció en diciembre de 2025 un corredor de precios para el primer año del sistema: 1700 yenes (aprox. 11 USD) por tonelada de CO₂ como límite inferior y 4300 yenes (aprox. 27 USD) como límite superior. Según Eco-Business, el límite superior corresponde al coste estimado de la transición del carbón al GNL en el sector energético, mientras que el límite inferior se basa en los precios históricos de los J-Credits negociados en el mercado de carbono de la Bolsa de Tokio. A partir del año fiscal 2027, ambos límites aumentarán cada año según la tasa de inflación más 3 puntos porcentuales. Si los precios se mantienen por debajo del límite inferior durante mucho tiempo, las autoridades podrán reducir el número de derechos en circulación.

Registro de derechos y garantías

Según AMT, la propiedad de los derechos se determina en función de los registros en el libro de cuentas de derechos (art. 46), y la transferencia surte efecto únicamente tras el registro del aumento en la cuenta del adquirente (art. 51). El adquirente de buena fe que reciba derechos registrados puede adquirirlos de manera efectiva, a menos que haya actuado de mala fe o con negligencia grave (art. 54). La ley modificada no incluye actualmente ninguna disposición que prohíba el establecimiento de gravámenes sobre los derechos. Transatlantic Law añade que el sistema prevé tanto un precio de referencia máximo como un precio estándar para las correcciones, que en el año fiscal 2026 se fijaron en 4300 y 1700 yenes por tonelada, respectivamente, con un mecanismo de ajuste gradual en los años siguientes. Eco-Business señala que las empresas con déficit de derechos pueden cumplir su obligación pagando el precio superior, en lugar de comprar permisos en el mercado.

Offsets

Los Large Emitters que superen su asignación pueden utilizar créditos externos —J-Credits y créditos del Joint Crediting Mechanism (JCM)— para cubrir hasta el 10 % de sus emisiones reales de CO₂ (AMT, Transatlantic Law). Según un informe del grupo de trabajo de la Agencia de Servicios Financieros del 20 de junio de 2025, el mercado de créditos de carbono requiere, entre otras cosas, la divulgación de información y la prevención de conflictos de intereses.

¿Y el biogás?

El umbral de 100 000 t CO₂ anuales hace que el sistema no afecte directamente a las plantas de biogás típicas. Su papel podría surgir como fuente de créditos o como método para reducir el consumo de combustibles fósiles en las instalaciones sujetas al ETS. Las normas detalladas para el reconocimiento de dichos créditos deben consultarse en los documentos del METI.