K-ETS: cómo funciona el sistema coreano de comercio de derechos de emisión y qué cambia en la fase 4 (2026–2030)

El sistema coreano de comercio de derechos de emisión (K-ETS) funciona desde 2015 y es el primer sistema nacional obligatorio de este tipo en Asia Oriental. Actualmente se encuentra en la fase 4 (2026–2030), en la que aumenta la proporción de derechos vendidos en subastas —especialmente en el sector energético—, del 15 % en 2026 al 50 % en 2030.

Fases del sistema

La fase 1 abarcó los años 2015–2017, la fase 2, 2018–2020, la fase 3, 2021–2025, y la fase 4, 2026–2030. Según ICAP, en 2023 el sistema cubría el 77,75 % de las emisiones de gases de efecto invernadero de Corea y en 2025 incluía a 813 entidades. Los sectores abarcados son: energía, industria, construcción, residuos, transporte, aviación nacional y navegación (a partir del año de cumplimiento 2025).

Quién está sujeto al sistema

El sistema incluye a empresas con emisiones anuales totales de al menos 125.000 t CO₂eq, siempre que cuenten con al menos una instalación con emisiones superiores a 25.000 t. Esto significa que las pequeñas plantas de biogás agrícolas suelen quedar excluidas, mientras que las grandes instalaciones de tratamiento de residuos, incineradoras y vertederos pueden estar sujetas al sistema.

Subastas y precios

Las subastas periódicas comenzaron en 2019; en 2025 se destinó a subastas el 3,33 % del total de derechos, y en la fase 4, alrededor del 11 % (sin reservas). En el sector energético, la proporción de subastas aumenta del 15 % en 2026 al 50 % en 2030, mientras que en el resto de sectores se mantiene en el 15 %. En 2025, el precio medio de subasta fue de 9.956 wones (6,99 USD), y en el mercado secundario, de 9.393 wones (6,60 USD). Desde el inicio del sistema, los ingresos por subastas alcanzaron los 1,55 billones de wones, de los cuales 189.200 millones correspondieron a 2025.

La fase 4 en cifras

El plan de asignación aprobado el 11 de noviembre de 2025 prevé unos 2.100 millones de derechos gratuitos y unos 260 millones subastados, además de 85 millones en la reserva de estabilización (K-MSR) y unos 89 millones en la reserva para nuevos participantes. El límite total para el período 2026–2030, según ICAP, es de 2.537,3 millones de t CO₂eq. Se introdujo un nuevo factor lineal de reducción, diferente para el sector energético y el resto de sectores. Los sectores en riesgo de fuga de emisiones (acero, metales no férreos, petroquímica, cemento, semiconductores; alrededor del 95 % de las emisiones industriales) mantienen el 100 % de asignaciones gratuitas. El plan también incluye objetivos sectoriales: energía, transporte, construcción y residuos deben reducir sus emisiones en más del 50 % para 2035 respecto a 2018, y el sector energético, entre un 69 y un 75 %.

Compensaciones (offsets)

En las fases 3 y 4, las compensaciones están limitadas al 5 % de la obligación de la entidad (en las fases 1 y 2, hasta el 10 %, y en la fase 2, hasta el 5 % en créditos internacionales). En la fase 4 se permiten créditos nacionales de proyectos iniciados después de diciembre de 2016, así como créditos internacionales conformes con el artículo 6 del Acuerdo de París.

Implicaciones para los gases renovables

• Metano de residuos. Dado que el sector de residuos está incluido y el sistema abarca el metano, la reducción de emisiones tiene valor para las entidades sujetas al sistema.
• Biogás como fuente de energía renovable. La generación de energía a partir de biogás reduce el consumo de combustibles fósiles en el sector energético, cuyos costes por derechos de emisión aumentan.
• Precio. Con un precio de unos 7 USD por derecho, el incentivo económico es significativamente menor que en el ETS de la UE, por lo que el K-ETS por sí solo no financia las plantas de biogás.

Comparación con la UE

El precio de subasta en el K-ETS (una media de 9.956 wones, unos 7 USD en 2025) es claramente inferior al del ETS de la UE, pero la tendencia es la misma: reducción gradual de la cantidad total de derechos y aumento de la proporción de subastas.

Cómo funciona la asignación

En la fase 4, las normas de asignación se simplificaron en dos categorías: sector energético y el resto de sectores. Se amplió la asignación basada en benchmarks a semiconductores, pantallas y metales no férreos, así como al consumo de combustibles en todos los sectores, y el factor de benchmark se endurecerá progresivamente (desde la media ponderada del 37 % de las mejores entidades hasta el 20 % de las mejores). La reserva cuantitativa de estabilización K-MSR forma parte del límite total, y sus detalles se precisarán en la primera mitad de 2026 tras consultas públicas. Los ingresos adicionales por subastas se destinarán a apoyar la descarbonización de las empresas.

Cambios legales en 2025

ICAP señala que las modificaciones de la ley del K-ETS aprobadas en octubre de 2025 refuerzan la estabilidad y transparencia del mercado, y que el plan de asignación de noviembre de 2025 aumenta la proporción de subastas y los mecanismos de estabilización del mercado. Desde 2021, pueden participar en las subastas intermediarios financieros nacionales y otras entidades terceras.

Implicaciones para los inversores en gases renovables

Dado que el sistema incluye gases como CO₂, CH₄, N₂O, HFC, PFC y SF₆, así como el sector de residuos, la reducción de metano en las entidades sujetas al sistema tiene valor en el marco del K-ETS. Sin embargo, con los precios actuales, el apoyo al biogás se basa principalmente en la ley de biogás (entradas separadas), y no en el mercado de derechos de emisión.