K-ETS : fonctionnement du système coréen d'échange de quotas d'émission et évolutions de la phase 4 (2026–2030)

Le système coréen d'échange de quotas d'émission (K-ETS) est en place depuis 2015 et constitue le premier système national obligatoire de ce type en Asie de l'Est. La phase 4 (2026–2030) est actuellement en cours de mise en œuvre, avec une augmentation de la part des quotas vendus aux enchères – en particulier dans le secteur énergétique – passant de 15 % en 2026 à 50 % en 2030.

Phases du système

La phase 1 a couvert les années 2015–2017, la phase 2 les années 2018–2020, la phase 3 les années 2021–2025, et la phase 4 les années 2026–2030. Selon l'ICAP, le système couvrait en 2023 77,75 % des émissions de gaz à effet de serre de la Corée et concernait 813 entités en 2025. Les secteurs couverts sont : l'énergie, l'industrie, le bâtiment, les déchets, les transports, l'aviation domestique et le transport maritime (à partir de l'année de conformité 2025).

Qui est concerné par le système

Le système s'applique aux entreprises dont les émissions annuelles totales atteignent au moins 125 000 t CO₂eq, avec au moins une installation dépassant 25 000 t. Cela signifie que les petites unités de méthanisation agricole ne sont généralement pas concernées, tandis que les grandes installations de traitement des déchets, les incinérateurs et les décharges peuvent l'être.

Enchères et prix

Les enchères régulières ont débuté en 2019 ; en 2025, 3,33 % du volume total a été réservé aux enchères, et environ 11 % en phase 4 (hors réserves). Dans le secteur énergétique, la part des enchères passe de 15 % en 2026 à 50 % en 2030, tandis qu'elle reste à 15 % pour les autres secteurs. En 2025, le prix moyen aux enchères s'élevait à 9 956 wons (6,99 USD), et sur le marché secondaire à 9 393 wons (6,60 USD). Depuis le lancement du système, les revenus des enchères ont atteint 1,55 billion de wons, dont 189,2 milliards de wons en 2025.

La phase 4 en chiffres

Le plan d'allocation approuvé le 11 novembre 2025 prévoit environ 2,1 milliards de quotas gratuits et environ 260 millions mis aux enchères, ainsi que 85 millions dans la réserve de stabilisation (K-MSR) et environ 89 millions dans la réserve pour les nouveaux entrants. Le plafond total pour les années 2026–2030 s'élève, selon l'ICAP, à 2,5373 milliards de t CO₂eq. Un nouveau facteur linéaire de réduction a été introduit, différencié pour le secteur énergétique et les autres secteurs. Les industries menacées par la fuite de carbone (acier, métaux non ferreux, pétrochimie, ciment, semi-conducteurs ; environ 95 % des émissions industrielles) conservent 100 % de leurs allocations gratuites. Le plan inclut également des objectifs sectoriels : les secteurs de l'énergie, des transports, du bâtiment et des déchets doivent réduire leurs émissions de plus de 50 % d'ici 2035 par rapport à 2018, et le secteur énergétique de 69 à 75 %.

Crédits compensatoires

Dans les phases 3 et 4, les crédits compensatoires sont limités à 5 % de l'obligation de l'entité (contre 10 % dans les phases 1 et 2, dont jusqu'à 5 % de crédits internationaux en phase 2). La phase 4 autorise les crédits nationaux issus de projets lancés après décembre 2016, ainsi que les crédits internationaux conformes à l'article 6 de l'Accord de Paris.

Implications pour les gaz renouvelables

• Méthane issu des déchets. Puisque le secteur des déchets est couvert et que le système inclut le méthane, la réduction des émissions a de la valeur pour les entités soumises au système.
• Biogaz comme source d'énergie renouvelable. La production d'énergie à partir de biogaz réduit la consommation de combustibles fossiles dans le secteur énergétique, dont les coûts des quotas augmentent.
• Prix. Avec un prix d'environ 7 USD par quota, l'incitation financière est nettement inférieure à celle du système ETS de l'UE, de sorte que le K-ETS ne finance pas à lui seul les unités de méthanisation.

Comparaison avec l'UE

Le prix aux enchères dans le K-ETS (en moyenne 9 956 wons, soit environ 7 USD en 2025) est nettement inférieur à celui de l'ETS de l'UE, mais la tendance est la même : une réduction progressive du volume et une part croissante des enchères.

Fonctionnement de l'allocation

En phase 4, les règles d'allocation ont été simplifiées en deux catégories : le secteur énergétique et les autres secteurs. L'allocation basée sur des benchmarks a été étendue aux semi-conducteurs, aux écrans et aux métaux non ferreux, ainsi qu'à la consommation de combustibles dans tous les secteurs, et le facteur de benchmark sera progressivement renforcé (passant de la moyenne pondérée des 37 % meilleurs entités aux 20 % meilleurs). La réserve quantitative de stabilisation K-MSR fait partie du plafond total, et ses détails devaient être précisés au premier semestre 2026 après des consultations publiques. Les revenus supplémentaires des enchères sont destinés à soutenir la décarbonation des entreprises.

Modifications légales en 2025

L'ICAP note que les modifications de la loi sur le K-ETS adoptées en octobre 2025 renforcent la stabilité et la transparence du marché, et que le plan d'allocation de novembre 2025 augmente la part des enchères et les mesures de stabilisation du marché. Depuis 2021, les intermédiaires financiers nationaux et d'autres tiers peuvent participer aux enchères.

Implications pour les investisseurs dans les gaz renouvelables

Étant donné que le système couvre les gaz CO₂, CH₄, N₂O, HFC, PFC et SF₆ ainsi que le secteur des déchets, la réduction du méthane dans les entités concernées a de la valeur dans le cadre du K-ETS. Cependant, aux prix actuels, le soutien au biogaz repose principalement sur la loi sur le biogaz (autres entrées), et non sur le marché des quotas.