Shell neemt Nature Energy over: grootste Europese producent van biomethaan sluit zich aan bij het concern

Op 28 november 2022 maakte Shell bekend 100% van de aandelen in de Deense Nature Energy, de grootste producent van biomethaan in Europa, over te nemen. De waarde van de transactie werd geschat op ongeveer 1,9 miljard euro, oftewel bijna 2 miljard USD. De overname past in de strategie van het concern om laag-emissiebronnen van brandstoffen te ontwikkelen en toont aan dat de markt voor biogas en biomethaan begint grote energie- en brandstofbedrijven aan te trekken. Het is een van de grootste transacties in de geschiedenis van de sector in Europa.

Wat verandert er

Nature Energy bouwt en exploiteert biogasinstallaties waarin uit stalmest, drijfmest en afval uit de landbouw en voedingsmiddelenindustrie biomethaan wordt geproduceerd dat wordt ingevoed in het gasnet. De Deense markt behoort tot de meest ontwikkelde in Europa – het aandeel biomethaan in het net overschrijdt een kwart, en de regering kondigt verdere groei aan. Voor Shell betekent de overname toegang tot bestaande activa, ontwerp- en operationele expertise en een portfolio van nieuwe projecten.

De transactie is een uiting van een bredere trend: de interesse van brandstofconcerns in biomethaan neemt toe, omdat dit een van de weinige hernieuwbare brandstoffen is die direct in de bestaande gasinfrastructuur kan worden toegepast. Eerder, in oktober 2022, kondigde bp de overname aan van de Amerikaanse producent van RNG, Archaea Energy.

Betekenis voor de sector in Polen

Voor Poolse investeerders en eigenaren van biogasinstallaties toont de transactie aan dat biomethaanactiva een hoge waarde hebben en dat grote spelers met kapitaal en technologie de markt betreden. Voor de nationale sector kan dit zowel concurrentie om grondstoffen en locaties betekenen, als mogelijkheden voor samenwerking of de verkoop van projecten.

Het is ook de moeite waard om op te merken dat de Deense successen gebaseerd zijn op verschillende elementen: stabiele ondersteuning voor biomethaan, sterke samenwerking met de landbouw (stalmest en drijfmest als belangrijkste grondstoffen), een geïntegreerd gasnet en een certificeringssysteem. Polen, waar het wettelijk kader voor biomethaan nog in ontwikkeling is, kan van deze voorbeelden leren.

Wat de transactie betekent voor de waardering van activa

De transactieprijs laat zien dat de markt niet alleen bestaande installaties waardeert, maar ook het portfolio van ontwikkelingsprojecten, de competenties van het team en de toegang tot grondstoffen. Voor eigenaren van kleinere biogasinstallaties betekent dit dat hun activa – met gegarandeerde toegang tot grondstoffen, aansluiting op het net en vergunningen – een strategische waarde kunnen hebben. Voor banken en fondsen is dit een signaal dat biomethaan een activaklasse is die op grote schaal gefinancierd kan worden, mits er een voorspelbaar ondersteuningssysteem bestaat.

Wat nu

De afronding van de transactie vereist goedkeuring van toezichthouders, wat volgens de aankondiging begin 2023 moet gebeuren. De markt zal observeren hoe Shell de activa van Nature Energy wil ontwikkelen: in Denemarken en in andere landen. Voor Europa kan de transactie de consolidatie van de markt versnellen en het belang van langetermijncontracten voor de levering van biomethaan aan de industrie vergroten.