bp acquisisce Archaea Energy per 4,1 miliardi di USD. Il biogas da discarica e il biogas al centro dell'interesse dei grandi gruppi energetici

Il gruppo bp ha annunciato il 17 ottobre 2022 di voler acquisire Archaea Energy, produttore statunitense di gas naturale rinnovabile. Il prezzo è di circa 26 USD per azione in contanti, mentre il valore dell'impresa – incluso il debito netto – è stato stimato in circa 4,1 miliardi di USD. La transazione richiede ancora l'approvazione degli organismi regolatori e degli azionisti di Archaea. Si tratta di una delle maggiori operazioni nella storia del settore del biogas.

Cosa cambia

Archaea Energy è specializzata nella cattura e nell'upgrading (purificazione del biogas) del gas proveniente dalle discariche di rifiuti e nella produzione di gas naturale rinnovabile (RNG). Negli Stati Uniti, l'RNG viene venduto principalmente come carburante per il trasporto, beneficiando di programmi federali e statali per i combustibili. L'acquisizione rafforza la posizione di bp nel segmento dei gas a basse emissioni e consente al gruppo di sfruttare accordi, mercati e infrastrutture esistenti.

L'evento segnala che i grandi gruppi energetici considerano il biometano un elemento concreto della strategia di transizione, e non solo un prodotto di nicchia. L'interesse per tali asset cresce in parallelo con gli alti prezzi del gas, gli incentivi fiscali e il rafforzamento delle normative climatiche.

Significato per il settore in Polonia

In Polonia, il biogas da discarica viene recuperato in molte discariche, principalmente per la produzione di energia elettrica e calore. La possibilità di effettuare l'upgrading a biometano è attualmente limitata dalla mancanza di un quadro normativo completo e dalla qualità del gas, ma l'interesse per tali progetti è destinato a crescere. Le grandi transazioni all'estero dimostrano il valore degli asset, ancora sottovalutati in Polonia, e segnalano l'interesse degli investitori strategici.

Per i proprietari di impianti di biogas, la transazione evidenzia diversi aspetti: in primo luogo, esiste una domanda per grandi portafogli di asset; in secondo luogo, il valore è creato da contratti a lungo termine e dal sostegno normativo; in terzo luogo, l'esperienza operativa e l'accesso al mercato dei carburanti per il trasporto rappresentano un vantaggio competitivo.

Perché l'RNG è attraente per i grandi gruppi

Il gas naturale rinnovabile presenta diverse caratteristiche che lo rendono interessante per le grandi aziende energetiche: può essere immesso nelle reti di gas esistenti, venduto come carburante a basso impatto carbonico e il suo valore di mercato è sostenuto da sistemi di incentivi. Allo stesso tempo, i ricavi dipendono dalle normative e dai prezzi dei certificati, il che rende cruciale, nel modello di business, la capacità di gestire il rischio regolatorio. Questa è una lezione anche per l'Europa, dove il mercato dei certificati e delle garanzie di origine (GO) si sta ancora uniformando.

Confronto con la scala polacca

La dimensione dei progetti statunitensi di RNG è di gran lunga superiore a quella polacca: le singole discariche producono quantità di gas sufficienti ad alimentare grandi impianti di upgrading. In Polonia, il biogas da discarica viene utilizzato principalmente in loco nei motori, e il suo potenziale dipende dal contenuto di metano e dalla chiusura delle discariche. Nonostante le differenze, la logica degli investimenti è simile: una grande fonte stabile di gas e un acquirente a lungo termine.

Prospettive future

L'acquisizione richiede l'approvazione delle autorità antitrust e degli azionisti. Il settore osserverà se altre grandi aziende, comprese quelle europee, intraprenderanno mosse simili e se gli investimenti in biogas e biometano aumenteranno. Per gli operatori polacchi, ciò significa una maggiore concorrenza per tecnologie e capitali, ma anche l'opportunità di partnership con grandi attori del mercato.