Le gaz sur le marché TTF atteint un record historique. Que signifient ces prix records pour le biogaz ?

Le 7 mars 2022, les prix du gaz sur le marché néerlandais TTF, référence européenne, ont atteint un niveau record : en séance, le contrat pour le mois suivant a dépassé 300 euros par MWh, soit plusieurs fois plus qu’à l’automne 2021, alors que les prix semblaient déjà extrêmes. Cette flambée s’expliquait par les craintes d’une interruption des livraisons en provenance de Russie et par les sanctions imposées à l’économie russe. Pour le secteur du biogaz, cela représente à la fois une opportunité (le gaz fossile étant plus cher) et un risque (hausse des prix des engrais, de l’acier et de l’énergie).

Ce qui change

Le gaz sur le TTF détermine en grande partie les prix de gros dans toute l’Europe. Ces niveaux records se répercutent rapidement sur les coûts de l’électricité, de la chaleur et de la production industrielle, ainsi que sur les prix des engrais azotés, dont la production consomme d’importantes quantités de gaz. Le marché réagit non pas à une pénurie physique de gaz, mais au risque de son insuffisance : l’Europe doit reconstituer ses stocks avant l’hiver suivant, et les sources alternatives aux livraisons russes – GNL, gazoducs en provenance de Norvège et d’Afrique du Nord – sont limitées.

Il est important de rappeler que, dans les contrats à long terme pour les livraisons de gaz vers la Pologne, les prix ne reflètent pas toujours directement les cotations boursières. Les niveaux records concernent avant tout les transactions boursières et les clients qui achètent du gaz aux prix du marché.

Importance pour le secteur en Pologne

Pour les unités de méthanisation agricole, qui vendent de l’électricité et de la chaleur, la hausse des prix du gaz augmente le coût de l’énergie, mais ne modifie pas automatiquement les conditions de vente dans les systèmes de soutien existants. Dans le cas du biométhane – un carburant pouvant remplacer le gaz de réseau – le renchérissement du gaz fossile améliore la rentabilité des projets. Un avantage supplémentaire réside dans la valeur du digestat en tant qu’engrais : les prix des engrais minéraux augmentent avec ceux du gaz, et le digestat devient pour les agriculteurs une alternative attractive pour une partie des apports.

En revanche, les coûts d’investissement augmentent : l’acier, les équipements, les installations et l’énergie deviennent plus chers, et l’inflation fait monter les taux d’intérêt. Lors de la planification de nouvelles installations, il est donc nécessaire de prendre en compte la volatilité des prix et les délais de livraison.

Comment interpréter les records boursiers

Les cotations du TTF sont un indicateur des tendances du marché et du coût de reconstitution des stocks, et non le prix payé par chaque client. Les fluctuations au cours d’une même séance peuvent être très importantes, et le marché à terme réagit à chaque annonce politique. Pour un investisseur dans le biogaz, la moyenne des prix sur plusieurs années et les clauses des contrats de rachat de biométhane ou d’énergie sont plus importantes qu’un record journalier. Une approche raisonnable consiste à sécuriser les revenus par des contrats à long terme, plutôt que de baser un modèle financier sur des pics conjoncturels.

Et ensuite

Les prix du gaz resteront fortement influencés par les événements géopolitiques, et la Commission européenne a annoncé pour le 8 mars un paquet de mesures visant à réduire la dépendance à la Russie. Pour les unités de méthanisation, la question clé sera de savoir si la crise se traduira par des changements durables dans les politiques : un objectif pour le biométhane, des procédures simplifiées de raccordement au réseau et un soutien stable.