BP finalise le rachat d’Archaea Energy pour 4,1 milliards de dollars — l’un des plus grands acteurs du RNG aux États-Unis

Le groupe BP a annoncé le 28 décembre 2022 avoir finalisé l’acquisition d’Archaea Energy, un producteur américain de gaz naturel renouvelable (RNG) et d’énergie issue du biogaz de décharge. La transaction a été évaluée à 4,1 milliards de dollars, incluant un prix de 26 dollars par action et environ 800 millions de dollars de dette nette. L’annonce de cette opération avait été faite en octobre 2022, et les actionnaires d’Archaea l’ont approuvée le 13 décembre.

Ce que BP a acquis

Selon Waste Dive, Archaea est devenue une société cotée en septembre 2021 à la suite d’une fusion avec Aria Energy réalisée par l’intermédiaire d’une société SPAC. Elle s’est rapidement imposée comme l’un des principaux développeurs de projets RNG à partir de biogaz de décharge aux États-Unis. La société se spécialisait dans l’acquisition et la modernisation de systèmes existants de biogaz de décharge, ainsi que dans leur extension par l’ajout d’une étape d’épuration pour produire du biométhane. Dave Lawler, président de BP America, a déclaré que BP voyait une « opportunité majeure » de développer son activité bioénergétique grâce à l’intégration complète d’Archaea.

Pourquoi le RNG issu du biogaz de décharge est attractif

Aux États-Unis, le RNG vendu comme carburant pour les transports peut générer des instruments réglementaires à haute valeur : des unités RIN dans le cadre du Renewable Fuel Standard fédéral, ainsi que des crédits dans les systèmes étatiques de carburants à faible émission, tels que le LCFS californien. Le biogaz de décharge représente par ailleurs une source pratique : les décharges existent déjà, disposent de réseaux de dégazage, et les clients sont accessibles grâce à une infrastructure gazière développée.

Pourquoi les groupes achètent des portefeuilles plutôt que de construire ex nihilo

La construction d’une installation RNG à partir de zéro nécessite l’obtention de permis, la conclusion d’accords avec le propriétaire de la décharge, le raccordement au réseau et des capitaux pour l’épuration du biogaz. Le rachat d’une société disposant d’actifs opérationnels raccourcit cette chaîne : les volumes de gaz et les revenus sont immédiats, et l’extension des systèmes existants (augmentation de la collecte de gaz, ajout d’une ligne d’épuration) peut s’avérer moins coûteuse que de nouveaux projets.

Importance pour le marché

Cette transaction a été l’une des plus importantes du secteur du biogaz à cette période et a démontré que les grands groupes pétroliers considèrent le RNG comme un segment en croissance de leur portefeuille à faible émission. Parallèlement, la consolidation autour de quelques grands acteurs pourrait modifier la dynamique du marché pour les petits développeurs, notamment dans les négociations pour l’accès aux décharges et aux points d’injection.

Quelles implications pour la Pologne et l’Europe

En Europe, le marché du biométhane est plus fragmenté et repose sur les garanties d’origine et les mécanismes de soutien nationaux. L’exemple américain montre cependant la direction que pourraient prendre les groupes pétro-gaziers également dans l’UE : l’acquisition de portefeuilles d’installations existantes plutôt que la construction ex nihilo.